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中国经济:政策协同保障“五位平衡”神奇宝贝dp180

www.htcnc.net 时间:2018-05-16 18:43 开奖直播
□闫坤张鹏 2018年第一季度,世界经济在分歧中开启了新的发展。复苏中的世界本就层次多样、矛盾交织,更加加剧了当前形势的不确定性。在国内战略的设计上,中国

原标题:中国经济:政策协同保障“五位平衡”

  □闫坤 张鹏

  2018年第一季度,世界经济在分歧中开启了新的发展。复苏中的世界本就层次多样、矛盾交织,更加加剧了当前形势的不确定性。在国内战略的设计上,中国将主要注意力集中在国内的经济发展之中。中国政府提出,2018年要成为供给侧结构性改革的实质性推进之年。一季度,我国财政运行表现出“紧平衡”和“大减税”的特征,但对民生和基础设施的支出保障并未出现衰落,民生支出和基础设施建设成为支出增速最快的领域。

  中国经济各项指标表现平稳

  一季度,我国经济运行并未受到中美贸易争端的明显冲击,各项指标表现平稳,重大改革有序推进,系统性风险管理和防范上升到新的阶段和水平,对信贷、股市、楼市、汇市、债务的平衡管理也得以有序的起步。

  (一)经济运行总体保持“稳中求进”一季度,我国经济运行总体表现为“稳中求进”的特点。一是增速稳,GDP增速为6.8%,与2017年第四季度持平;二是物价稳,CPI保持在2.1%的低位,PPI也回落到3.7%,成本推进性通胀压力减少;三是就业稳,一季度城镇新增就业330万人,登记失业率为3.89%,调查失业率维持在5%左右;四是贸易形势稳,贸易总额增速达到9.4%,进出口呈现出基本平衡的状态;五是企业运行稳,规模以上的工业企业的利润增速达到11.6%,主营业务利润率达到6.18%。这些“稳”的形成为我国经济保持良性有序增长创造了条件,并为创新和改革的有序推进准备了基础。

  一季度,我国经济运行中的创新特征不断强化,在不断优化经济结构的同时,初步表现出质量变革、效率变革和动力变革的特点。第三产业继续保持最快的增长速度,增加值规模达到112428亿元,同比增长7.5%;而第二产业的增加值只有77451亿元,同比增长6.3%;第一产业增加值8904亿元,同比增长3.2%。一、二、三产业的比例关系为56.5:39.0:4.5,第三产业越来越占据国民经济的主导地位。

  从经济增长的质量来看,一季度,规模以上工业企业工业增加值同比增长6.8%,与GDP增速保持持平;规模以上工业企业资产负债率为56.4%,同比下降0.8个百分点;规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.33元,同比减少0.18元;人均主营业务收入为123.3万元,同比增加12.7万元。在实体经济形成上升态势的同时,我国经济运行中对房地产的依赖出现了小幅度的下降,一季度我国房屋竣工面积(纳入GDP核算)达到20709亿元,下降10.1%;房地产企业到位资金的增速仅为3.1%,同比下降8.4个百分点;商品房销售额25597亿元,增长10.4%,增速同比下降14.7个百分点。

  从经济增长的效率来看,一季度,全国工业产能利用率为76.5%,闲置产能大幅下降,装备使用效率明显提升;规模以上工业企业每百元资产实现主营业务收入94.7元,同比增加2元;劳动生产率稳步提高,以增加值为基础测算,劳动生产率提升约7%左右;能源使用效率进一步提高,绿色发展取得了初步的成果,单位国内生产总值能耗同比下降3.2%;市场的资源配置效率也在显著提高,全国网上零售额19318亿元,同比增长35.4%。其中,实物商品网上零售额14567亿元,增长34.4%,占社会消费品零售总额的比重为16.1%;在实物商品网上零售额中,吃、穿和用类商品分别增长46.5%、33.9%和33.3%。

  从动力构成和结构情况来看,最终消费支出对经济增长的贡献率为77.8%,高于资本形成总额46.5个百分点,消费的基础性作用进一步提升,内需给经济增长提供的贡献率达到109.1%,占据绝对主导地位。新动力和新动能也在加速成长,并成为推动中国经济稳定增长的重要支撑。一季度,全国新登记企业132.3万户,同比增长5.4%,日均新登记企业1.47万户;工业战略性新兴产业增加值同比增长9.6%,比规模以上工业企业快2.8个百分点。

  (二)要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展2018年4月23日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出,“要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展,及时跟进监督,消除隐患。”这句十分中性的话,出现了被市场过度解读的情况。中央的概念很清晰,要推动的是市场的健康发展,包括更加有效的价格机制,更加科学的准入管理,更加高效的市场出清,更加稳健的市场主体,更加丰富的市场产品,更加满足金融本源和宗旨的资源配置。这些都是立足于完善市场、健全机制和提升品质,而不是价格水平的只涨不跌、投资收益的只升不降和市场风险的刚性兑付。因此,许多市场化机构将其解读后政府要加大货币投放力度,以降低资金成本,给债市和股市加杠杆,加大汇市干预,确保楼价上行的结论属于明显的误判和过度解读。

  从运行的情况来看,一季度信贷运行总体平稳。一季度新增贷款规模为4.9万亿元,较去年同期多出6339亿元,至季末贷款总余额达到125万亿元,,同比增长12.8%。从贷款的情况来看,贷款余额约为GDP的150%,资产杠杆仍在增长,总体泡沫水平并未下降。在总杠杆水平较高,风险积累程度较高的情况下,贷款的产业结构和领域流向至关重要。一季度,小微企业新增贷款规模为7473亿元,同比少增3326亿元,增量占同期企业新增贷款的23.3%;本外币工业中长期贷款新增规模为2574亿元,同比多增349亿元,重工业中长期贷款增长更为明显;本外币涉农贷款新增规模为1.1万亿元,占各项贷款的22.3%,比上年全年水平高 2个百分点;人民币房地产贷款新增规模为1.9万亿元,占同期各项贷款增量的比重为38.8%,比上年水平低2个百分点,其中个人住房贷款新增规模为9949亿元,较2017年同期减少 1750 亿元;本外币住户消费性贷款新增规模为1.4 万亿元,同比少增 2161 亿元;住户经营性贷款新增规模为3335亿元,同比多增1235亿元。贷款结构有所好转,但房地产贷款占比(含消费性贷款和工业贷款的转流入)仍然偏大,房地产市场的风险仍未得到有效的释放,依然采取保存量、促增量的方法。一季度,房地产企业到位资金中来自贷款流入和转流入的资金合计约为2.6万亿元,占比53.1%。

  从股市运行的情况来看,随着注册制改革的再次延宕,我国股市的三大系统性扭曲仍未获得有效的解决。所谓的稳定力量,并不是以市场估值和市场定价为基础的内生力量,而是所谓的活跃性的“国家队资金”在市场低交易频率下的“维稳”,市场底部不清晰、交易机制不健全、资金管理过严、层层政策担保的局面并未得到有效化解。




关键字 增速 资本形成总额 经济工作 中国财政 经济稳定

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